信息分析：(1)现货市场棉价指数上涨。6 月 20 日，中国棉花价格指数 3128B 为 14117(+48)元/吨，纱线价格指数 C32S 为 21850(+10)元/吨。(2)郑棉仓单流出减缓。6 月 20 日，郑棉注册仓单 16800(-50)，有效预报 1216(+45)。(3)印度国内棉价震荡运行。爱纱网信息显示，印度国内 S-6 报价 45700 (0)卢比/candy，折 83.47 美分/磅。逻辑：国内方面，中美首脑通电话，经贸前景现转机，带动郑棉大幅上涨;，仓单流出减缓，现货市场棉价指数企稳回升，纱线价格走势趋稳。

　　国际方面，美棉价格低位运行;印度国内棉价震荡运行。综合分析，长期看，全球棉花供应充裕，棉价向上难有靓丽表现;短期内，中美经贸前景现转机，郑棉受支撑延续反弹，关注下游订单状况。

　　操作建议：多单持有风险因素：储备棉轮换政策，中美经贸前景，汇率风险