信息分析：(1)主力期价震荡运行。7月9日玉米主力1909合约收于1921，跌0.16%，成交量、持仓量均增。(2)7 月 9 日国内玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在 2010-2066 元/吨一线，大多稳定，个别涨跌互现，辽宁锦州港口玉米 14.5 个水以内容重 700 以上，霉变 2 以内，热损伤 1%，不完善粒 6-8%，收购价在 1850-1880 元/吨，较上周五持平，今日(7 月 5 日)，辽宁鲅鱼圈港口 18 年新粮 15 个水价格 1860-1870 元/ 吨(容重 690，水分 14.5)，较上周五持平，广东蛇口港口二等粮玉米成交维持在 1950 元/吨，较上周五持平。

　　逻辑：供应端：临储拍卖拍卖进行 7 周，成交率及溢价程度大幅下降，显示下游需求对当前价格的接受程度在下降，但当前南北港口倒挂明显，市场有挺价意愿。需求端：猪瘟疫情下，饲料仍然疲软，短期难有改善，但猪瘟催化下禽料需求有所增加，部分抵消猪料下降，前期悲观预期有所缓解，但长期利空依旧存在，近期猪瘟疫情向西南、两湖扩散，关注疫情蔓延情况。深加工方面，行业利润的大幅下滑，致开机率较前期下降幅度较大，近期淀粉库存有所下降，随着需求旺季的到来，消费或带动阶段性提振，但考虑行业产能过剩，不宜过度乐观。政策方面中美贸易政策存缓和预期，替代谷物进口担忧再起。综上，考虑临储拍卖成交不佳、下游需求疲软、贸易战缓和利空等因素，期价上行阻力较大，但下方抛储底价也存在一定程度的支撑，下降空间预计不大，中长期看，面积调减或致产需缺口扩大，期价有望调整后继续走强。操作建议：暂时观望风险因素：贸易政策，猪瘟疫情